澳客网足球竟彩比分:[长城证券]棚改计划开工大降、重点房企4月同比表现依然较好

竟彩足球胜负平 www.igadt.icu 2019-05-17 14:44:21

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  • 城市:全国
  • 发布时间:2019-05-17
  • 报告类型:市场报告
  • 发布机构:长城证券

??板块下跌4.3pct,近一月表现较弱:受贸易战影响,本周大盘回调近4.7pct,全部行业均有下跌,房地产板块跌幅4.3pct,在28个行业中排名第15位,近一个月板块表现较弱,跑输大盘超6pct。本周末板块PE及PB估值降至10.08X及1.50X,随着近几周下跌,板块估值基本回落到一年中枢水平。本周板块涨幅前五为哈高科、中航善达、深赛格等,哈高科受益人造肉概念,而周四晚公司公告否认涉及人造肉业务,周五转跌,中航善达4月末公告拟定增收购招商物业;跌幅前五为*ST华业、ST新光、云南城投、光大嘉宝及金科股份,云南城投一季度业绩大幅下滑,此外高管薪酬受关注。重点公司本周均有下跌,其中泰禾下跌近10%,本周收到深交所年报问询函,此外华侨城、荣盛、华夏幸福跌幅超过5%,阳光城、中南、金地及万科跌幅较小不到3%。随着板块回撤,近一月重点个股表现也有回落。

??重点房企发布4月销售、央行发布4月信贷数据、财政部文件显示2019年棚改计划开工285万套等:1)4月大部分重点房企销售环比下降,但同比表现依然较好,年初至今二线龙头销售保持较快增长,A股房企新城、招蛇、金地等累计增速超30%,2)4月末个人住房贷款同比增长17.5%,比去年同期下降1.9个百分点,3)财政部文件显示2019年棚改计划开工285万套,而2018年计划开工588万套,实际开工626万套,2019年棚改计划开工数大降。

??31城新房周成交量环比回升,累计同比保持平稳:成交上,在环比下降一周后,本周重点31城新房成交量环比回升,周成交量升至2018年周均水平以上,年初至今累计同比升4.3%,近几周表现平稳。本周一二三线新房成交量环比均有回升,但同比来看三线表现较弱,年初至今一二三线新房成交同比39.0%/-0.4%/-1.2%,一线升幅回落,三线跌幅扩大,而二线表现相对较好,跌幅持续收窄。供给上,本周重点10城新增供给同比继续维持高位,年初至今累计升26.1%,成交供应比连续3周维持1以上,近期表现出较强的去化能力,狭义去化周期降至10.61个月。年初至今重点一二三线累计新增供给同比分别为51.8%/15.7%/9.4%,一线升幅持续扩大,而二三线升幅收窄,从累计成交供应比来看,二线继续维持在1以上,截止本周末一二三线去化周期8.78/5.74/13.31个月。

??维持推荐评级:政策上,考虑到一方面苏州等重点城市地市、楼市表现火热,而另一方面,2019年棚改计划新开工大降,预计将对三四线城市销售产生压力,此外贸易战对经济的影响不确定性增强,在这种背景下,我们认为,目前来看地产政策将继续以平稳为主基调,因城施策、有保有压,宏观环境可能会相对友好,我们维持全年销售小幅下降、重点城市量升价稳三四线城市分化的判断。二级市场方面,前期强势个股近期有较大回调,板块估值回落至1年中枢水平,处于历史底部区间,我们维持推荐1)估值较低的弹性标的阳光城、新城,2)低估龙头万科、保利及招蛇。

??风险提示:行业及信贷调控政策超出预期、宏观经济表现不及预期、房产税出台超出预期

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